周期行业看工程机械预期修复。新动工规划投资额仍维持高位、公司投资行将复合式破碎机走出低谷，意味着潜在需求依然兴旺；在定向宽松的背景下，代表实体经济活动性的6个月票据直贴利率开端回落，工程机械的潜在需求有望转化为实践需求。从8月份开端，工程机械代表性种类开掘机、汽车起重机、装载机已经浮现时节性特性，后期在定向宽松消息安慰下，2012年上半年行业有望迎来预期修复。

工程机械潜在需求依然兴旺。新动工规划投资额增速自2011年中期转正以来，如今依然处于绝对高位，意味着3－6个月之后的工程机械销量增速有望回暖。同时，官方ROE仍处于历史较高程度，企业自主投资远景也值得悲观。因而，咱们关于工程机械的潜在需求依然持悲观态度。

活动性已经逐步宽松，利于工程机械潜在需求向实在需求转化。后期制约工程机械潜在需求向实在需求转化的中心因素是实体经济资金缓和，表现为6个月票据直贴利率一度上冲至13％的历史最高程度。经过这段时光货币消息的微调、定向宽松，直贴利率已经显著从高位回落，活动性缓和的局势逐步缓解，工程机械潜在需求向实在需求转化具备了肯定土壤。河南制砂机，对辊破碎机

工程机械近期销量已具备时节性特性，明年上半年淡季特性将浮现。2011年上半年因为众多动工名目标滞后影响、以及杠杆买卖的带动，工程机械产品的月度买卖数据大幅越过市场的预期，也突破了以往的时节性特性。随着需求预期的逐步回落，自8月以来，工程机械的分产品月度买卖数据已逐步具备时节性特性。随着定向宽松消息后果的浮现，咱们估计2012年上半年各产品销量增速跌幅将逐步收窄，淡季特性将逐步浮现。

水泥设备生产线: http://www.hxjq.cn/23.html
蒸汽式烘干机: http://www.posui.com.cn/newslist_119.html